国电南瑞：价值投资 即将迎来又一春
电力自动化产品市场将迎来又一个春天
电力投资规律一般是电厂建设先行，接下来是电网建设，在电网建设初期，电网运营商对一次设备需求高涨，而在电网建设中后期，则对二次设备的需求加大。考虑到08年底电网投资已经开始加大力度，因此，我们判断电力二次设备子行业将在09年底开始步入历史性的景气高峰期。
公司是国内二次设备的龙头企业
目前公司在高压等级变电站监控市场有很强的市场占有率超过40%，未来随着数字化变电站在全国的逐步推广，公司将形成新的利润增长点；大电网的建设给高端电网调度业务带来更大的市场需求，公司电网调度自动化产品在网省调高端市场占据75%左右的份额，具有绝对优势，该业务未来仍将保持快速增长。
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股林内参精选周三机构股票池 （3.11）

张江高科：未来业绩增长有望进入快车道
08年0.38元EPS，略微低于预期：2008年实现营业收入17.57亿元，净利润6.52亿元，分别同比增长46.4%和49.8%。基本每股收益0.38元，略低于我们0.4元的预期。公司拟10派1.1元(含税)。
公司根据经营需要和市场情况，适度调减集电港二期西块部分房产销售面积，08年房地产收入计划完成比例85%，比预期收入减少2亿元。
立足园区开发，出租收入开始有良好表现。08年公司房地产销售收入和租赁收入分别为11.28亿元和4.07亿元，分别同比增长78.4%和30.4%。
用于租售的项目地价成本低，毛利率高，尤其是近两年集电港项目有望成规模销售结算。公司出租物业和开发销售项目地价成本在600-1500元/平米之间。房产销售和租赁毛利率分别达64.6%和59.3%，而前者07年毛利率只有34%，原因在于08年集电港研发写字楼开始成规模销售。
大股东持续资产注入促成上市公司房地产资源超常规增长：06-08年大股东张江集团注入170万平米权益建面的优质出租类房地产项目给上市公司，平均每平米作价1833元。
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